| ;
|
Ювелирные новости Кыргызстана<< Назад к списку новотей Почему в Кыргызстане нет длинных и дешевых денег — экономист о банковской системе В январе–июле 2026 года инвестиции в основной капитал в Кыргызстане составили 238,3 миллиарда сомов. Это примерно в 1,6 раза больше, чем годом ранее. Валовая продукция строительства за те же семь месяцев выросла в 1,6 раза и достигла 245,1 миллиарда сомов.
Увидеть, кто и как участвует в росте экономики, можно через данные Нацстаткома КР. Оказывается, республиканский бюджет дал 32,2% всех инвестиций, население вложило 23,6% своих сбережений, предприятия — 19,1% собственных средств, еще около 19% внесли иностранные инвесторы, а банки дали всего 6%. То есть бюджет финансирует инвестиции в 5,4 раза больше, чем все банки, вместе взятые. Население при этом вкладывает почти вчетверо больше банков.
Впрочем, надо отметить, что банковское финансирование инвестиций за год в целом выросло в 4,3 раза. Однако даже после такого роста оно дает всего 6%. В 2025-м доля банков тоже составила около 6,8%. Таким образом, 6% — это довольно устойчивая доля участия банков, которая сохраняется и в обычный год, и в год бума. Но что такое 6% для всего банковского сектора? Это же почти ничего.
Ломбарды оценивают вещь, а банки — будущее бизнеса. Ломбарду безразлично, на что клиент потратит деньги; у него остается, например, драгоценное кольцо клиента. Банк же по своей природе смотрит вперед и оценивает бизнес-проект, его денежный поток, рынок и самого заемщика. Однако кыргызстанские банки сегодня работают прежде всего как ломбарды. Ничего личного, всего лишь описание банковской бизнес-модели.
По моей оценке, 80–90% банковских кредитных решений зависит от наличия и качества залога. Качество проекта при этом влияет на решение слабо. В итоге кредит получает владелец хорошего залогового имущества, а автор хорошего бизнес-проекта без такого имущества — нет. В результате банковская система не переводит капитал к эффективным проектам развития, а только закрепляет уже сложившееся распределение собственности.
Если же посмотреть на ситуацию глазами самих банкиров, станет ясно, что у них есть пять объективных причин такой стратегии.
Первая причина — короткие пассивы. Вкладчики обычно держат деньги на депозитах в течение короткого срока. Поэтому банк не может выдать кредит, скажем, на семь лет, если знает, что вкладчик способен забрать деньги завтра. Экономисты иногда называют это проблемой трансформации сроков. Ее должны решать институты длинных денег: накопительная пенсионная система, страховой рынок, полноценный банк развития. В Кыргызстане эти институты пока слабы.
Вторая причина — залог вместо оценки. Банк не может проверить денежный поток заемщика, ведь формальная отчетность малого или среднего бизнеса в Кыргызстане часто не отражает реальности. Управленческой отчетности и проекта на бумаге у предпринимателя тоже часто нет. Поэтому банк и требует залог, который позволяет ему обойти дорогой процесс сбора достоверной информации. Например, дом в Нарыне стоит для банка столько, за сколько его можно продать — по рыночной стоимости. Покупателя банк, наверное, найдет с трудом, поэтому залоги в регионах оцениваются очень дешево. Таким образом, регионы часто отрезаны от кредита логикой залога.
Третья причина — государство начинает сильнее конкурировать с бизнесом за одни и те же деньги банков. Так, Минфин КР размещает ценные бумаги сроком до 20 лет, и этот объем долгосрочных бумаг вырос с 1,9 до 3,15 миллиарда долларов. То есть государство занимает в бюджет еще больше денег не только за рубежом, но и внутри, причем под хороший процент — около 17%. Таким образом, государство само обеспечивает банкам выбор: занять ему за двузначную доходность без риска или дать бизнесу за те же 17,59%, но без надежного залога и с полным кредитным риском? Естественно, банки выберут первый вариант, это простая математика.
Четвертая причина — потребительский кредит в Кыргызстане стал выгоднее производственного. Постановление кабмина от 3 июля этого года уже заложило рост кредитного портфеля на 40–45%, преимущественно за счет потребительского сегмента. Потребкредиты легко оценить — банку достаточно справки о зарплате заемщика. К тому же потребкредиты быстрее оборачиваются, и риск по одному кредиту небольшой — в целом банкам так удобнее. По данным ЕАБР, новые потребительские кредиты в Кыргызстане в первом полугодии выросли на 18,5%. Однако потребитель часто покупает импортные товары, а это значит, что наш банковский капитал работает на чужое производство.
Пятая причина — государственное регулирование начало бить по мелкому кредиту. Требования к капиталу растут, и растут расходы на банковскую проверку комплаенс. Затраты банка на обработку одной кредитной сделки почти не зависят от ее суммы, поэтому мелкий кредит становится нерентабельным для банка, он уходит к крупным заемщикам. Меры регулятора по отдельности правильные, но в сумме, выходит, они отсекают малый бизнес от кредита. При этом именно ради малого бизнеса такие меры и вводились.
Выходит, каждая из пяти причин — это логичный ответ банковской системы на устройство среды. Банки не просто боятся — они считают риски. Чтобы исправить ситуацию, необходимо еще раз оценить общую экономико-инвестиционную среду Кыргызстана.
Часто можно услышать, как эксперты предлагают обязать банки (например, государственные) кредитовать производство. Это не очень хорошая идея. Такое мир уже видел много раз: в результате сначала госбанки накопят плохие кредиты, а потом бюджету придется их рекапитализировать. То есть в итоге государство заплатит само и потеряет деньги.
Задача государства предполагается другой: ему просто нужно проработать изменение соотношения риска и доходности и создать механизмы снижения рисков для банков, чтобы им самим стало выгодно кредитовать производство.
Первое направление — необходимо разделить риски банков. Сегодня у нас есть Гарантийный фонд, который работает и показывает хорошую эффективность. По официальным данным, он уже выдал свыше 21,6 тысячи гарантий примерно на 20 миллиардов сомов, и они обеспечили 61 миллиард сомов кредитов. Важный факт — около 70% этих кредитов ушло в регионы, а возвратность составила более 98% за 2025 год и 98,9% за весь период работы фонда. То есть этот инструмент работает и хорошо управляется с рисками. Теперь стоит вопрос о его масштабе. Гарантия снимает проблему именно залогового ограничения, которое и отрезало регионы от кредита. При упомянутой возвратности Гарантийный фонд может брать на себя больше рисков, чем сейчас, и тогда ситуация сильно изменится.
Второе направление — создание института оценки. Банк не кредитует бизнес-проект, который не может оценить, поэтому здесь напрашивается, возможно, новая независимая профессия. Ее задача — готовить проверяемую информацию о заемщике. В Японии для этих целей в свое время создали институт сертифицированных специалистов по диагностике малого бизнеса, которая продемонстрировала высокую эффективность. Малый бизнес начали оценивать в должной мере, это снизило риски для банков, и они стали легче кредитовать малый бизнес. Ситуацию в Кыргызстане без такого сильного и специального института оценки не спасут даже гарантии.
Третье направление — нужны длинные деньги из институциональных источников: это банк развития, целевое рефинансирование Нацбанка и внешние кредитные линии с длинным сроком. Нацбанк уже применяет отраслевые схемы рефинансирования, поэтому такой инструмент системе знаком. Но здесь есть обязательное условие — жесткое целевое назначение основного капитала, иначе деньги уйдут в оборотные средства и торговлю. Так происходило всегда.
Четвертое направление — правительству надо перестать конкурировать с собственным бизнесом за кредит. Государство само заявило, что будет занимать под проекты с окупаемостью, и это правило нужно соблюдать. Кроме того, необходимо пропорциональное регулирование, чтобы требования к мелким кредитам были проще. Тогда мелкий кредит тоже станет для банков рентабельным.
Кыргызстан сегодня много строит на бюджетные деньги и сбережения граждан. При этом считается, что банки — самый профессиональный институт оценки риска в экономике и главный инвестор. Однако сегодня банки почти не участвуют в инвестициях. Пока ситуация не изменится, бюджетный импульс будет утекать в импорт из-за стимулирования потребкредитов, а производственных мощностей будет не хватать.
Кыргызстанцы запускают малый и средний бизнес, но не могут развивать и масштабировать его из-за нехватки удобного банковского кредитования. Государство научилось строить дома и стадионы, теперь надо решать важнейшую проблему — наладить для бизнеса среду банковского кредитования. Только так может быть создана основа для надежного и устойчивого экономического развития на благо страны и людей.
Источник: sputnik.kg
|
